杰尽所能: 格雷厄姆成长股估值公式探讨 格雷厄姆成长股估值公式探讨:一、成长股公式: 价值=当期(正常)利润×(8.5+两倍的预期年增长率) 这个公式已经被无数…

Graham上升产权股票估值表情的讨论:

一、上升砧准则:

价格=现期(分类)返回×(两倍的期待年生长枯萎:使枯萎)

        左右表情一度被多种的人援用,他们都把本人称为老信徒。左右表情它是怎地来的?它愿意直截了当地适合于A股推销?

        Graham一度说过,这精致的。:

长久,我们家一向在想,想象你错过了建立互信关系,单独提及,我们家不克不及建造单独可信赖的分类。,决定产权股票投资分得的财产应在那时增加25%左右最小比率。指前面提到的事物老句子提示了我。,他用建立互信关系剖析产权股票作为提及。,因而我有单独沉思的方式。。
1、凡例:生长枯萎:使枯萎应该是随后7-10年的期待生长枯萎:使枯萎。

表11-4 因预先消化的表情因此期待生长枯萎:使枯萎总共达的年度返回乘数(信息发送器):理解力强的围攻者P197

在四周生长枯萎:使枯萎的进行反思,原著Graham摘:

我们家不得不赠送以下看待:想象我们家破旧的数高上升股的生长枯萎:使枯萎是现实应验,这么,期待生长枯萎:使枯萎的进行反思不得不绝对守旧。。竟,因算术,想象想象单独商业可以在走近的每天重复性的电子信件8%枯萎:使枯萎的无休止地增长。,这么它的价格将干劲无穷大。,它的股价是否太高。
2、它是怎地来的?

为什么0增长给倍估值?

双多线性的,倒数为,在结果信息从何而来?

表3-3  规范普尔综合物价、人口等的指数个年份信息( 表格源头:理解力强的围攻者P55

凡例:

返回率是指返回和产权股价的百分率。。

返回/会计账簿价格:破旧的三年。

合股持股的价格,胜任公司资产价格减去公司亏空和公司优先股票。)

答案暴露了。:0的生长枯萎:使枯萎对应于PE =树高级木建立互信关系利钱 三年返回率

这些信息有多高?

(图片源头:理解力强的围攻者P45

1949年至1970年,大行情看涨的推销! 

在小引中,本书做成某事“现时”一词指的是1971每一年底或1972每一年初。

 

( 凡例:事先建立互信关系利钱和股息投资的进项很高。。)
3、为是什么期待生长枯萎:使枯萎的两倍?

(信息发送器):理解力强的围攻者P47
我无畏的揣摩,格老事先在写左右表情援用的是1961-1963年的信息。


判别因:理解力强的围攻者P197的摘:”道琼斯产业破旧的物价、人口等的指数的内在或期待生长枯萎:使枯萎。。。“


2的数字是非常奇特的走近的破旧的市盈率事先。。

2倍,这些信息,就是乔治娅推进了提姆的破旧的推销增长。。

4、我们家可以回过头来看十足表情。
候选人提拔会,0生长枯萎:使枯萎对应于PE =树高级木建立互信关系利钱 推销三YEA
秒,生长枯萎:使枯萎乘计算要因十足推销为参照。
推销破旧的市盈率=【(树高级木建立互信关系利钱+推销三年返回率)(+乘×推销破旧的生长枯萎:使枯萎)】
上升股价格=现期(扣非)返回×【(树高级木建立互信关系利钱+推销三年返回率)+(乘×7-10年的期待生长枯萎:使枯萎)】
(复杂的计算见前述的表情)
Graham的首要提及是进行反思上升股的价格。:高的的建立互信关系利钱,推销破旧的数(包孕返回率)、市盈率等。。
[不测意外地]
当我见表情时,我见了它。,眼前,A股上海股市进项和期待生长枯萎:使枯萎,设想他获得了表情,规范普尔物价、人口等的指数也近乎。。美国股市被击碎前夕,现时的A股推销是灾后再形成某事物。旧表情的直截了当地适合,在此刻,它缺席那么多的颠倒的。。
呈送:
大哥哥@小辛巴  
两兄弟般地飞泥飞翔
三兄弟般地@夏虫
大哥哥是我的根本剖析向导,两兄弟般地是我的资产分配额的合唱团主唱,三兄弟般地殷勤的、随和。 我的新结论形式。我们家都是晚岁的好先生。。。。

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